پرونده فروردینماه بازارها در شرایطی بسته شد که چشمانداز معاملات در ابهام قرار دارد. با وجود برخی تحرکات سیاسی و دیپلماتیک، نبود افق روشن از فضای کلی اقتصاد، باعث شده تصمیمگیری سرمایهگذاران به متغیرهای بیرونی گره بخورد. در این بزنگاه، مسیر ورود و خروج سرمایههای خرد تحتتاثیر انتظارات تورمی، مذاکرات و تحولات سیاسی قرار گرفته است؛ بهطوریکه حتی یک سیگنال سیاسی میتواند بهسرعت معادلات بازارها را تغییر دهد و جهت حرکت سرمایههای خرد را دگرگون کند. بررسی بازدهی بازارها در نخستین ماه سال۱۴۰۵، نشان میدهد صندوقهای درآمد ثابت متاثر از فضای پرریسک کنونی و شرایط جنگی، در صدر جدول بازدهی بازارها قرار گرفتهاند. در مقابل، طلا بهعنوان برنده۱۴۰۴، اکنون با افت بازدهی و ثبت عملکرد منفی مواجه شده است. این چرخش حاکی از تغییر انتظارات سرمایهگذاران در فضای مبهم کنونی است. کارشناسان معتقدند، این تغییر ناشی از عملکرد واقعی بازارها نیست و در نتیجه اختلال در سازوکارهای عادی بازارها و محدودیتهای معاملاتی اتفاق افتاده است. توقف دوماهه بورس و حبس اجباری منابع در بازار سهام، همراه با اختلال در معاملات دلار و سایه سنگین ابهامات سیاسی، باعث شده است بسیاری از تحلیلگران عملکرد بازارها را در نخستین ماه ۱۴۰۵ کاغذی و ناپایدار توصیف کنند. به باور آنان، در صورت بازگشایی بورس، مسیر حرکت سرمایههای خرد میتوانست بهطور قابلتوجهی تغییر و بخشی از پولهای سرگردان به سمت بازارهای موازی حرکت کند. در نخستین ماه، کاهش بازدهی بازار طلا و سکه بهدلیل افت تقاضای خرید و افزایش عرضه در شرایط اضطراری به چشم میخورد. در شرایط جنگ و نااطمینانی اقتصادی، خانوارها و بنگاهها برای تامین نقدینگی مورد نیاز خود به فروش طلا و سکه رو آوردهاند. این عرضه در کنار کاهش تقاضای مصرفی، باعث بازدهی منفی در بازارهای طلایی شد. از سوی دیگر، امیدواری به کاهش تنشها و بازگشایی فعالیتهای اقتصادی، باعث شده است که از سطوح قیمتی دلار و سکه کاسته شود.